日期：2016-1-14（原创文章,禁止转载）
钢铁行业:四季度粗钢产量仍遭严控
10月现货钢价总体平稳,社会库存继续下降。由於今年各地提前入冬,对钢材需求造成负面影响,10月份现货钢价没能延续之前的上涨走势,总体表现平稳。10月份月末社会库存较月初继续下降,重点城市钢材现货库存为1459万吨。9月末重点钢厂钢材库存960万吨,MoM下降2%。宝钢维持12月份碳钢出厂价格稳定。
10月國內粗鋼產量環比反彈5%至5030萬噸,但仍為年內次新低;同期鋼材進出口量環比雙雙回落。10月份全國鋼材產量6529萬噸,YoY增長5%,MoM下滑0.2%;10月鋼材出口量286萬噸,MoM下降5%,進口鋼材114萬噸,MoM減少14%。
10月份钢材表观消费量6373万吨,环比微降,主要原因是提前入冬导致钢材消费量下降。从我们实际了解到的情况来看,10月份整个市场成交表现一般。双节过後的高库存让市场成交步入低迷,尽管之後市场库存持续下降,但政府接连采取调高准备金率和加息的举动加重了市场对钢价走势的担忧。
固定資產投資增速高位回穩,前十個月城鎮固定資產投資約18.76萬億元,同比增長24.4%。分行業看:前10個月房地產累計新開工面積YoY增速連續8個月保持在60%以上;前10個月汽車累計產銷雙雙超過去年全年水準;前10個月全國家電下鄉產品YoY增長1.4倍和1.9倍;10月機械行業保持快速增長;1-10月,全國造船完工量5080萬載重噸,YoY增長58%;1-10月交通固定資產累計完成投資10218億元,YoY增長18%。
受美元貶值預期推動,國際大宗商品價格齊齊飆升,10月份原材料價格環比回升。其中,國產鐵精粉價格環比上漲6%,生鐵、廢鋼價格不變,冶金焦和方坯的價格環比分別上漲3%和2%。
10月份进口铁矿石4572万吨,环比下降13%,同比微增。1-10月累计进口铁矿石5.04亿吨,YoY下降2%。10月份进口铁矿石平均到岸价格为148美元/吨,环比上升4美元/吨,升幅3%。10月末国内主要港口铁矿石库存6881万吨,MoM下降3%。
10月份國產原礦產量9548萬噸,YoY增長14%。10月份國產原礦產量9548萬噸,YoY增長14%,增速有所回落。今年1-10月份國內原礦累計產量8.71億噸,YoY增長24%。
投資建議:鋼鐵板塊目前整體估值在所有板塊中墊底,安全邊際高,投資機會將集中在業績增長性好的上市公司。我們建議逢低布局以下個股:寶鋼股份("買入"評級)、太鋼不銹("買入"評級)、鞍鋼股份("買入"評級)、八一鋼鐵("強力買入"評級)、酒鋼宏興("買入"評級)、重慶鋼鐵("買入"評級)。
